استراتيجية التداول دخل ثابت

دخل ثابت.

ما هو "الدخل الثابت"

والدخل الثابت هو نوع من الاستثمار تستلم فيه معدلات العائد الحقيقي أو الدخل الدوري على فترات منتظمة وعلى مستويات يمكن التنبؤ بها بدرجة معقولة. ویمکن استخدام استثمارات الدخل الثابت لتنویع محفظة الشرکة لأنھا تشکل مخاطر أقل من الأسھم والاستثمارات المشتقة. وعادة ما يميل الأفراد المتقاعدون إلى الاستثمار بكثافة في الاستثمارات ذات الدخل الثابت بسبب العوائد الموثوقة التي يقدمونها.

تراجع "الدخل الثابت"

وهناك نوعان رئيسيان من الاستثمارات في أسواق رأس المال: الدين وحقوق الملكية. الأسهم أو أسهم الشركة، تعتبر ملكية في الشركة، ويحصل المستثمرون على عائد على أساس ارتفاع سعر السهم و / أو أرباح الأسهم. وكما يوحي الاسم، فإن الدخل الثابت هو مبلغ محدد مسبقا للدخل يدفعه المصدر ويحصل عليه المستثمر. ليس لدى مستثمري الدخل الثابت حصة ملكية في الشركة ولكنهم يعملون كمقرضين لرأس المال. وفي مقابل الفوائد، يدفع المستثمرون ذوو الدخل الثابت أموالهم للشركات. ونتيجة لذلك، فإنهم يعتبرون دائنين وغالبا ما يكون لديهم مطالبة أعلى من المساهمين في حالة الإفلاس أو التقصير، مما يجعل الاستثمار أقل خطورة من حقوق الملكية.

الدخل الثابت كمنتج.

والمثال الأكثر شيوعا للأمن الذي يحقق دخل ثابت هو السندات. وتصدر السندات من قبل الحكومات الاتحادية والبلديات المحلية والشركات الكبرى. وتدفع الخزانة األمريكية دخل ثابت للمستثمرين، وتشمل سندات الخزينة) سندات الخزينة (، وسندات الخزانة) T-نوتس (، وأذون الخزانة) سندات الخزينة (. وتشمل سندات الشركات سندات الاستثمار من الدرجة والسندات غير المرغوب فيه. ويدفع الأول دخل ثابت أقل من الدخل الأخير لأن له تصنيف ائتماني أعلى نظرا لاستقراره. السندات غير المرغوب فيها أو السندات ذات العائد المرتفع هي استثمارات جذابة للمستثمرين الذين يبحثون عن فائدة أو دخل أعلى.

لفهم لماذا سندات الخزينة والسندات هي الدخل الثابت، والنظر في سندات الشركات مع الفائدة السنوية 5٪ المستحقة على أن تنضج في 5 سنوات. وتصدر الشركة هذه السندات لجمع الأموال لمشاريعها الرأسمالية. المستثمرون يقدمون الأموال للشركة عن طريق شراء السندات. وفي مقابل الأموال الممنوحة لها، تعوض الشركة حاملي السندات عن طريق دفع فائدة ثابتة بنسبة 5٪ من مبلغ الاستثمار سنويا. سعر الفائدة يعرف أيضا باسم سعر القسيمة. ومن ثم، فإن حامل السند الذي اشترى سندات بقيمة 10،000 دولار سيحصل على 5٪ × 10،000 دولار = 500 دولار سنويا. ويحدد هذا المبلغ ويمثل دخلا ثابتا لحامل السندات.

دفعات الفائدة.

وتعتبر مدفوعات الفائدة على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت دخلا منتظما ويتم تحديدها على أساس الجدارة الائتمانية للمقترض ومعدلات السوق الحالية. وبوجه عام، فإن السندات والأوراق المالية ذات الدخل الثابت ذات فترات الاستحقاق الأطول أجرا تدفع نسبة أعلى، لأنها تعتبر أكثر خطورة. وكلما طال أمد الأمن في السوق، زاد الوقت الذي يفقد فيه قيمته و / أو تقصيره. في نهاية مدة السندات، أو عند استحقاق السندات، يقوم المقترض بإرجاع المبلغ المقترض، ويشار إليه أيضا بالقيمة الرئيسية أو القيمة الاسمية.

والمخاطر الرئيسية المرتبطة باستثمارات الدخل الثابت هي المصدر أو المقترض الذي يتخلف عن دفعه. وتشمل الاعتبارات الأخرى مخاطر أسعار الصرف بالنسبة للسندات الدولية ومخاطر أسعار الفائدة للأوراق المالية الأطول أجلا.

الدخل الثابت كاستراتيجية.

ويشير مصطلح "الدخل الثابت" في بناء المحفظة عموما إلى نمط الاستثمار الذي يولد عوائد مستقرة ويمكن التنبؤ بها. وتنتج هذه العائدات من أوراق مالية منخفضة المخاطر تدفع أرباحا وفوائد. وقد يشمل بناء محفظة دخل ثابت الاستثمار في السندات والصناديق الاستثمارية السندات وشهادات الإيداع وصناديق سوق المال. وتوفر هذه الأصول عائدات منخفضة ولكنها آمنة للمستثمرين.

في اقتصاد معدل الفائدة المتزايد، يمكن للمستثمر شراء السندات الفردية، والاستثمار في صناديق السندات، أو توظيف استراتيجية سلم. مع استراتيجية سلم، مدير محفظة يمكن إعادة استثمار رأس المال السندات نضجت في السندات مع معدلات أعلى. فعلى سبيل المثال، يمكن تقسيم استثمار قدره 000 60 دولار إلى سند مدته عام واحد وسنتين ومدته ثلاث سنوات. عندما تستحق السندات لسنة واحدة من السنة من الآن، وسوف يتم تسليم مدير في السندات لمدة ثلاث سنوات. عندما ينضج السندان لمدة سنتين، سيتم تحويل مدير القرض إلى سند لمدة ثلاث سنوات، وهكذا. وبذلك يتمكن المستثمر من الاستفادة من ارتفاع أسعار الفائدة مع مرور السنوات.

ويواجه مستثمرو الدخل الثابت الذين يعيشون على مبالغ محددة من الدخل المدفوع دوريا خطر التضخم الذي يضعف قدرتهم على الإنفاق. ولحماية محفظة من التضخم، يمكن للمستثمر شراء الأوراق المالية المحمية من التضخم (تيبس).

وتوصي الأوراق المالية ذات الدخل الثابت للمستثمرين الباحثين عن محفظة متنوعة؛ إال أن نسبة الحافظة المخصصة للدخل الثابت تعتمد على نمط االستثمار الشخصي للمستثمر. وهناك أيضا فرصة لتنويع عنصر الدخل الثابت للمحفظة. على سبيل المثال، قد يكون لديك محفظة بنسبة 50٪ في سندات الاستثمار، و 20٪ في سندات الخزينة، و 10٪ في السندات الدولية، والباقي 20٪ في السندات ذات العائد المرتفع.

فراشة في استراتيجيات التداول الدخل الثابت.

وتسمح استراتيجية "الفراشة" للمستثمرين في أسواق الدخل الثابت باتخاذ قراراتهم استنادا إلى إيجاد انتشار محدد عند ارتفاع أسعار الفائدة أو هبوطها. ويحدد هؤلاء المستثمرون هذا الانتشار من خلال دراسة شكل منحنى العائد في أسواق السندات. وتسمح هذه الاستراتيجية للمستثمرين بالتركيز على مجموعة من القيم لأسعار الفائدة، بدلا من انتظار هذه المعدلات للوصول إلى رقم محدد قبل شراء أو بيع السندات.

تعريف استراتيجية الفراشة.

وتتيح طريقة الفراشة للمستثمرين التكهن بتغيرات محددة في العلاقة بين معدلات العائد على السندات القصيرة الأجل والطويلة الأجل. يقوم المستثمرون بشراء سندات حكومية أو شركات من خلال مصرفهم أو خدمات الوساطة، ثم تنفيذ استراتيجية الفراشة عن طريق فحص الجزء المركزي من منحنى سعر الفائدة. اعتمادا على شكل منحنى، يمكن للمستثمر توظيف استراتيجية فراشة في واحدة من طريقتين: يمكن للمستثمر شراء سندات متوسطة الأجل وبيع الصكوك قصيرة الأجل وطويلة الأجل، أو أنها يمكن أن تبيع السندات متوسطة الأجل وشراء السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل.

منحنيات سعر الفائدة.

ومنحنى سعر الفائدة، المعروف أيضا بمنحنى العائد، يعرض معدلات العائد المتناقضة على أنواع مماثلة من السندات التي تصل إلى تواريخ استحقاقها في أوقات مختلفة. وفي معظم الحالات، تتناسب معدلات العائد على السندات مباشرة مع معدلات استحقاقها. فعلى سبيل المثال، عادة ما يكون للسند لمدة 20 سنة معدل عائد أعلى من السندات المماثلة التي تبلغ 10 سنوات. في هذه الحالات، سوف يرتفع منحنى سعر الفائدة فيما يتعلق بالوقت على الرسم البياني.

أمثلة استراتيجية الفراشة.

نجاح استراتيجية فراشة يعتمد على تعلم كيف مركز منحنى سعر الفائدة سوف تؤدي فيما يتعلق الأمامي والخلفي من هذا المنحنى. واحدة من التطبيقات الأكثر شيوعا لاستراتيجية فراشة تنطوي على سندات الخزانة الأمريكية. وبعد أن يشتري المستثمرون السندات من خلال مصرفهم أو دار وساطة، يدرسون العلاقة بين منحنيات سعر الفائدة السندات التي مدتها سنتان وخمس سنوات وعشر سنوات؛ يمكن للمستثمر بعد ذلك شراء سندات لمدة خمس سنوات وبيع عدد متناسب من السندات لمدة سنتين و 10 سنوات لإعطاء محفظته متوسط ​​عمر خمس سنوات.

مزايا استراتيجية الفراشة.

وتتمتع استراتيجية الفراشة ببعض المزايا الملحوظة للمستثمرين ذوي الدخل الثابت. من ناحية، الحرف فراشة هي محافظة جدا. یخاطر المستثمر بخسائر قصوى صغیرة لإمکانیة تحقیق أرباح کبیرة. كما تمكن هذه الاستراتيجية المستثمرين من تحقيق الربح بغض النظر عن الطريقة التي تتقلب فيها أسعار الفائدة. إذا ارتفعت أسعار الفائدة على السندات قصيرة الأجل في حين انخفضت تلك على سندات طويلة الأجل، يمكن للتاجر فراشة تتحرك بسرعة من واحدة إلى أخرى للاستفادة من انتشار سعر الفائدة.

المراجع.

عن المؤلف.

يعيش في هيوستن، جيرالد هانكس كاتب منذ عام 2008. وقد ساهم في العديد من المنشورات ذات الفائدة الخاصة الوطنية. قبل بدء حياته المهنية في الكتابة، كان جيرالد مبرمج ويب ومطور قاعدة بيانات لمدة 12 عاما. كما بدأ قصة في سكرينبلاي، بلوق كتابة السيناريو في ستوريينتوسكريبلاي.

قروض الصورة.

كومستوك / كومستوك / جيتي الصور.

مقالات ذات صلة.

المزيد من المقالات.

كوبيرايت & كوبي؛ ليف غروب Ltd.، جميع الحقوق محفوظة.

الأحكام والشروط.

يرجى قراءة هذه الصفحة قبل المتابعة. بالنقر على تسجيل الدخول إلى هذا الموقع، وافق المشارك على أنه قد قام بمراجعة ووافق على الشروط الواردة في هذه الوثيقة بكاملها بما في ذلك أي عنوان قانوني أو تنظيمي، ووافق على جمع واستخدام بياناته الشخصية والإفصاح عنها المنصوص عليها في الخصوصية المشار إليها أدناه.

المعلومات الواردة في هذا الموقع (هذا "الموقع") (بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر المعلومات والوظائف والوثائق الواردة هنا (معا، "المحتويات") متاحة لأغراض إعلامية فقط.

هذا الموقع الإلكتروني أو المعلومات الواردة أو المضمنة بالرجوع لم يتم تقديمها، ولن يتم تقديمها للموافقة عليها أو التحقق منها من قبل أو تسجيلها لدى أي من السلطات الحكومية ذات الصلة بموجب القوانين المحلية. هذا الموقع ليس مقصودا ولا ينبغي الوصول إليه من قبل الأشخاص المقيمين أو المقيمين في أي ولاية قضائية حيث يكون (بسبب جنسية هذا الشخص أو محل إقامته أو مكان إقامته أو غير ذلك) يحظر نشر أو توفر هذا الموقع الإلكتروني أو يتعارض مع القانون المحلي أو اللائحة أو إخضاع أي كيان بلاكروك لأي متطلبات تسجيل أو ترخيص في هذه الولاية القضائية. وتقع على عاتقك مسؤولية أن تكون على بينة من، للحصول على جميع الموافقات التنظيمية ذات الصلة، والتراخيص، والتحققات و / أو التسجيلات بموجب، ومراقبة جميع القوانين واللوائح المعمول بها في أي ولاية قضائية ذات الصلة فيما يتعلق المشارك الخاص بك إلى هذا الموقع.

وقد أعدت المحتويات لأغراض إعلامية فقط دون اعتبار لأهداف الاستثمار أو الوضع المالي أو وسائل أي شخص أو كيان معين، والموقع لا يطلب أي إجراء يستند إليها. لا يجوز تفسير المحتويات على أنها توصية أو عرض أو دعوة لتداول أي أوراق مالية أو برامج استثمار جماعي ولا يجب أن تكون أي محتويات أساس أو التعويل عليها فيما يتعلق بأي عقد أو التزام من جانب أي شخص للمضي قدما في أي معاملة. كما لا ينبغي تفسير المحتويات على أنها التماس أو الترويج لأي من المنتجات أو الخدمات المالية.

نحن نحتفظ بالحق في تغيير أو تعديل أو إضافة أو حذف أي محتوى وشروط استخدام هذا الموقع دون إشعار. ننصح المستخدمين بمراجعة محتويات هذا الموقع بشكل دوري ليكونوا على دراية بأي تعديلات.

يتم نشر المحتويات بحسن نية ولكن لا المشورة أو التمثيل أو الضمان، صريحة أو ضمنية، يتم من قبل بلاك روك أو من قبل أي شخص إلى كفاية ودقة واكتمال ومعقولية أو أنه يصلح لغرض معين الخاص بك، وأنه لا ينبغي على ذلك. لا يزعم أن المحتويات كاملة وتتعرض للتغيير. أنت تقر بأن بعض المعلومات الواردة في هذا الموقع الموردة من قبل أطراف ثالثة قد تكون غير صحيحة أو غير كاملة، وتقدم هذه المعلومات على أساس "كما هي". لم يصدر الموقع الإلكتروني أية بيانات تتعلق بأي بيانات تطلعية، ويخلي مسؤوليتها صراحة. وبحكم طبيعتها، فإن البيانات التطلعية تخضع لعدة افتراضات ومخاطر وشكوك بسبب ارتباطها بالأحداث وتعتمد على الظروف التي قد تحدث أو لا تحدث في المستقبل.

لا تتحمل شركة بلاك روك أية مسؤولية عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن هذا الموقع الإلكتروني أو من الاستخدام أو عدم القدرة على استخدام أو الاعتماد على المحتويات من قبل أي شخص، بما في ذلك سبيل المثال لا الحصر، أي خسارة في الأرباح أو أي ضرر آخر، مباشر أو تبعي باستثناء الحالات التي يكون فيها الاستبعاد أو التقييد مخالفا للقانون المنطبق. لا توجد معلومات عن هذا الموقع تشكل الأعمال التجارية والمالية والاستثمار، والتجارة، والضرائب، والقانونية، والتنظيمية، والمحاسبية أو أي نصيحة أخرى.

إذا كنت غير متأكد من معنى أي معلومات مقدمة يرجى استشارة المستشار المالي أو غيرها من المستشارين المحترفين.

يمكنك ترك هذا الموقع عند الوصول إلى روابط معينة على هذا الموقع. لم تدرس شركة بلاك روك أي من هذه المواقع ولا تتحمل أية مسؤولية عن محتويات هذه المواقع أو الخدمات أو المنتجات أو المنتجات المقدمة من خلال هذه المواقع.

لا تتحمل شركة بلاك روك أية مسؤولية عن أية أخطاء في نقل البيانات مثل فقدان البيانات أو التلف أو التغيير من أي نوع، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، أي أضرار مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية تنشأ عن استخدام هذا الموقع.

إن الآراء المعبر عنها هنا لا تعكس بالضرورة آراء مجموعة بلاكروك ككل أو أي جزء منها، كما أنها لا تشكل استثمارا أو أي نصيحة أخرى.

أي محتويات تم العثور عليها في هذه الصفحات تم شراؤها وقد تكون قد تصرفت من قبل مجموعة شركات بلاك روك لأغراضها الخاصة.

حقوق الطبع والنشر والعلامات التجارية وغيرها من أشكال حقوق الملكية حماية محتويات هذا الموقع. جميع المحتويات مملوكة أو متحكم بها من قبل بلاك روك أو الطرف الممنوح كمقدم للمحتوى. باستثناء ما هو منصوص عليه صراحة في هذه الوثيقة، لا ينبغي اعتبار أي شيء في هذا الموقع بمثابة منح أي ترخيص أو حق بموجب أي حقوق طبع ونشر أو براءة اختراع أو علامة تجارية أو حقوق ملكية فكرية أخرى لشركة بلاك روك أو أي طرف ثالث.

هذا الموقع هو للاستخدام الشخصي. بصفتك مستخدما، لا يجوز لك بيع أو نسخ أو نشر أو توزيع أو نقل أو تعديل أو عرض أو إعادة إنتاج و / أو إنشاء أي أعمال مشتقة من المعلومات أو البرامج الموجودة على هذا الموقع. لا يجوز لك إعادة تسليم أي من الصفحات أو النصوص أو الصور أو محتوى هذا الموقع باستخدام "تأطير" أو تقنية مشابهة. أنت تقر بأنه ليس لديك الحق في استخدام محتوى هذا الموقع بأي طريقة أخرى.

أنت تقر وتوافق على أنه من مسؤوليتكم الحفاظ على سرية وسرية أي كلمات المرور التي نصدرها لك والموظفين المصرح لهم وعدم السماح لهذه كلمة (كلمات) تصبح المعرفة العامة. إذا أصبحت أي كلمة (كلمات) معروفا من قبل شخص آخر غيرك وموظفيك المعتمدين، يجب تغيير كلمة المرور هذه مباشرة باستخدام الوظيفة المتاحة لهذا الغرض على الموقع.

الاستثمار ينطوي على المخاطر. الأداء السابق ليس دليلا على الأداء في المستقبل. ويمكن أن تنخفض قيمة الاستثمارات والدخل منها، فضلا عن أنها غير مضمونة. لا يجوز لك استرداد المبلغ المستثمرة أصلا. وقد تؤدي التغيرات في أسعار الصرف بين العملات إلى انخفاض قيمة الاستثمارات أو زيادتها. ولا يجوز توزيع هذه المواد أو توزيعها على أي شخص بخلاف أي مستثمر مهني (كما هو محدد في اللوائح المحلية)، ولا ينبغي أن يعتمد عليه أي شخص آخر أو يعاد توزيعه على الجمهور في البلدان ذات الصلة.

يجب على المستثمرين قراءة وثائق الطرح لمزيد من التفاصيل بما في ذلك عوامل الخطر قبل القيام بالاستثمار.

يخضع دخولك إلى هذا الموقع لسياسة الخصوصية. [الرجاء النقر هنا لقراءة سياسة الخصوصية.]

إستراتيجية تداول المداخيل الثابتة كيوم.

الكثير من التجار اليوم استخدام التحكيم كأحد استراتيجياتها للاستفادة من الأسهم وأسواق الأوراق المالية. هناك عدد من الطرق للتعامل مع المراجحة، بما في ذلك المراجحة في سوق الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.

الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي السندات، والملاحظات، والأوراق المالية ذات الصلة التي تعطي أصحابها دفع الفائدة العادية. وهي تحظى بشعبية لدى المستثمرين المحافظين، وخاصة المتقاعدين الذين يرغبون في توليد دخل منتظم من مدفوعات الفائدة الفصلية. وهي تعتبر استثمارات آمنة ويمكن التنبؤ بها وطويلة المدى، ولكنها يمكن أن تتقلب بعنف على المدى القصير، مما يجعلها جذابة للمراجحين.

أسعار الفائدة هي ثمن المال، وبالتالي فإنها تؤثر على قيمة العديد من أنواع الأوراق المالية. وتتعرض الأوراق المالية ذات الدخل الثابت قدرا كبيرا من التعرض لمخاطر الفائدة لأنها تدفع الفائدة. بعض الأسهم لديها التعرض لمعدل الفائدة أيضا.

التداول في العملات الأجنبية هو محاولة للاستفادة من التغير في سعر عملة واحدة بالنسبة إلى عملة أخرى، وهذا عادة ما يكون دالة للفرق في أسعار الفائدة بين البلدين. المشتقات لديها جدول انتهاء صلاحية منتظم، لذلك لديهم قيمة بعض الوقت، وأنه يتم قياسها من خلال أسعار الفائدة.

مع الكثير من الأصول المختلفة المتضررة من التغيرات في أسعار الفائدة، أربتريجورس تولي اهتماما. مع المراجحة ذات الدخل الثابت، التاجر ينفصل ما يلي:

قيمة الوقت من المال.

مستوى المخاطر في الاقتصاد.

احتمال السداد.

آثار معدل التضخم على الأوراق المالية المختلفة.

إذا كان أحد الأرقام هو من اجتز، التاجر يبني وينفذ تجارة المراجحة للربح منه.

شراء السندات صراحة نادرا ما يكون عملي للتاجر اليوم. بدلا من ذلك، التجار اليوم ينظرون في مربحة الدخل الثابت وغيرها من الاستراتيجيات الحساسة معدل الفائدة تعتمد عادة على أسعار الفائدة الآجلة، التي تقدمها مجموعة سم.

كيف يمكن لهذا العمل التجاري؟ فكر في أحد التجار اليوم بمراقبة أسعار الفائدة على الأوراق المالية الحكومية في الولايات المتحدة. ويلاحظ أن سندات الخزانة التي تستمر عامين تتداول بسعر أقل من المتوقع & # 8212؛ خاصة فيما يتعلق بسندات الخزينة اخلمس سنوات.

وهو يبيع العقود الآجلة على سندات الخزينة لمدة عامين ثم يشتري العقود الآجلة على سندات الخزانة لمدة خمس سنوات. فعندما ينخفض ​​الفرق بين السعرين حيث ينبغي أن تكون التجارة الآجلة ستحقق أرباحا.

فراشة في استراتيجيات التداول الدخل الثابت.

يستخدم تجار السندات صفقات الفراشة لاستغلال التغيرات في منحنى العائد، وهو مؤامرة من عوائد السندات مقابل تواريخ نضجهم. وتدعو هذه الاستراتيجية التاجر إلى شراء سندات ذات آجال استحقاق معينة وقصيرة - الاقتراض والبيع - تلك التي لها آجال استحقاق أخرى. في الأوقات العادیة، یکون العائد إلی النضج - العائد الإجمالي مقسوما علی سعر السند - أعلی بالنسبة للسندات ذات تاریخ استحقاق أکثر بعدا، وھو عندما یحصل حامل السند علی القیمة الاسمیة للسند وأي فائدة متبقیة. ومع ذلك، فإن شكل منحنى العائد يمكن أن يتغير بسبب التغيرات في أسعار الفائدة، في كثير من الأحيان بسبب الأحداث الاقتصادية أو السياسية. تجارة الفراشة تتفاعل مع هذه التغيرات مع الأرباح أو الخسائر.

أساسيات الفراشة.

وتسمى عمليات الفراشة ذلك بسبب تشابه غامض بين تركيزات معينة من حيازات السندات على طول منحنى العائد وأجزاء من فراشة. A & كوت؛ الدمبل & كوت؛ فإن محفظة الأوراق المالية لديها تركيز سندات طويلة الأجل وقصيرة الأجل مع الاحتفاظ بسندات أقل من الاستحقاق الوسيط. الدمبل يشكل & كوت؛ أجنحة & كوت؛ من الفراشة. أ & كوت؛ رصاصة & كوت؛ المحفظة هي عكس ذلك - موزونة بشكل كبير في السندات المتوسطة النضج - والرصاصة تشكل الفراشة 'الجسم & كوت؛ الجسم & كوت؛ يدخل تاجر تجارة فراشة طويلة عن طريق شراء الأجنحة وتقصير الجسم.

مدة السندات.

وتعتمد الأرباح والخسائر الناتجة عن صفقات الفراشات على كيفية تغير منحنى العائد بمرور الوقت وعلى ما إذا كان تغير الشكل موحدا طوال جميع آجال الاستحقاق أو يؤثر على آجال استحقاق معينة أكثر مما يفعله الآخرون - ويرجع ذلك جزئيا إلى السندات & # 39؛ والمدد. مدة السندات هي، تقريبا، فترة ردها. السندات أعلى العائد لها فترات أقصر لأنك تتلقى المزيد من الاهتمام مما كنت مع السندات منخفضة العائد. تنخفض مدة السندات مع اقتراب تاريخ استحقاقها، وبالتالي فإن السندات قصيرة الأجل لها فترات أقل. مدة السندات & كوت؛ $ $ & كوت؛ هو نتاج سعره ومدته، معبرا عنه بالدولار.

بوند كونفكسيتي.

يمكن للمتداول السندات حساب مدة محفظتها $ في أي وقت. وغالبا ما تنطوي صفقات الفراشة ذات الدخل الثابت على الشراء المتزامن وتقصير السندات ذات آجال استحقاق مختلفة، بحيث يكون صافي التغير في مدة المحفظة صفر. وتعتمد إمكانية الربح في هذه الصفقات جزئيا على تقلب المحفظة & كوت؛ & كوت؛ والتي هي العلاقة على شكل حرف U تحصل عند رسم أسعار السندات مقابل عوائدها. على سبيل المثال، تخيل اثنين من السندات التي لها نفس المدة والمردود، وأن أسعار الفائدة تتغير فجأة. وسعر السندات ذات التحدب الأكبر سوف يكون أقل تأثرا بتغيرات سعر الفائدة مما سيكون عليه السندات الأقل محدبة. ويمكن لاستراتيجية الفراشة أن تستغل هذا الاختلاف، لأن السندات المتوسطة الأجل أقل محدبة مما هي إما سندات طويلة الأجل أو قصيرة الأجل.

مثال الفراشة.

في مثال بسيط على تجارة الفراشة، يمكن للتداول السندات تحميل على السندات مع آجال استحقاق من أربع وثماني سنوات - أجنحة الفراشة - وقصيرة السندات لمدة ست سنوات، والتي تشكل الفراشة & # 39؛ s. وعلاوة على ذلك، يشتري التاجر والسندات السندات بحيث لا يتجاوز إجمالي مدة المحفظة $ بسبب الصفقات. ومن سمات هذه الاستراتيجية أن الأجنحة هي أكثر محدبة من الجسم. ولا تتطلب التجارة أي نقد مسبق، لأن عائدات السندات المقصومة تعوض تكلفة السندات المشتراة. إذا انخفض العائد على السندات طويلة الأجل، ومنحنى العائد & كوت؛ يسطح & كوت؛ - ينخفض ​​الفرق في العائد بين السندات طويلة الأجل وقصيرة الأجل - فستحقق تجارة الفراشة ربحا لأن أسعار السندات للأجنحة الأكثر محدبة ستزداد أكثر من تلك الخاصة بالجسم الأقل محدب.

الاختلافات الاستراتيجية.

توجد العديد من الاختلافات على الفراشة، مما يسمح للمتداولين بالاستفادة من منحنى العائد الشدق أو المتسطح أو المتغير. كل استراتيجية تحمل أيضا مخاطرها الخاصة، ولكن بشكل عام، إذا كان منحنى العائد يتحدى توقعات تاجر فراشة، سوف تنتج خسائر. يمكن للتجار جزئيا التحوط من مخاطر التجارة فراشة مع غيرها، الصفقات المقاصة.